Uma recuperação económica sinuosa: otimismo e ameaças externas
Toda a gente tem um plano até que leva um murro na boca. Esta famosa citação de Mike Tyson parece ressoar vezes sem conta nestes tempos de incerteza e ameaças externas. Primeiro, o Covid-19 deturpou a economia mundial e deixou de joelhos as cadeias mundiais de valor, a política económica, os preços das commodities, etc. Foi um shock de oferta e procura de que poucos conseguiram esquivar-se. A resposta a nível mundial veio sob a forma de estímulos fiscais — para os países que o conseguiram fazer — uma política monetária expansionista e pacotes de ajuda, com consequências a longo prazo que ainda estão por descobrir.
Após o auge da emergência sanitária, algumas economias conseguiram crescer, mas ainda não recuperaram os seus níveis pré-pandemia. No entanto, a incerteza voltou no final de 2021 devido ao surto de novas variantes. Um breve vislumbre de recuperação abrandou novamente no início de 2022, com os efeitos económicos da invasão russa da Ucrânia. A tão esperada recuperação, embora ainda visível, não deixará de ter um elevado grau de resiliência para os planos de qualquer nação, empresa ou governo, e o crescimento elusivo terá de ser construído sobre bases sólidas para que não volte a ruir.
Certamente, não podemos esperar resultados diferentes fazendo a mesma coisa vezes sem conta, e muito menos no ambiente em mudança de hoje. No Equador, um país onde, durante muito tempo, foram enviados os sinais errados para o mundo, o investimento foi afastado, as dívidas estavam sob a ameaça de incumprimento e, de facto, está agora a emergir um panorama diferente, destinado a recuperar a credibilidade nacional e internacional, bem como a gerar um quadro que abre as portas a transformações económicas e financeiras.
O Banco Central do Equador espera que o investimento aumente 4,9% em 2022, impulsionado por maiores injeções de capital nos setores petrolífero e mineiro.
De uma perspetiva económica, e dadas as limitações da política monetária do Equador — a moeda oficial é o dólar americano, pelo que não é possível imprimir dinheiro para dinamizar a economia — existem quatro fatores que estão a potenciar a recuperação económica do Equador em 2022: a evolução do crédito, o preço do petróleo, o acesso a financiamento externo e a atração do investimento.
O papel do crédito na recuperação
A dinamização do crédito em 2021, que acelerou quando as atividades económicas conseguiram reabrir, é uma das principais razões para o melhor desempenho económico alcançado em 2021 e as expectativas deste ano. Neste contexto, mais de 6,9 milhões de novas operações de crédito foram desembolsadas por bancos privados entre janeiro e dezembro de 2021, ou seja, mais 13% do que em 2020 (790 000 operações adicionais).
Neste período, o banco colocou 25 551 milhões de dólares em novos empréstimos, o que representa um aumento de 9% em relação a 2020 (mais 2,116 milhões de dólares), de acordo com os números oficiais. Estes números são provas do apoio do setor bancário ao país no processo de recuperação. A concessão de novos empréstimos aos setores produtivos e às famílias equatorianas tornou possível manter e expandir as empresas, gerar mais emprego, aumentar a produtividade e alavancar a recuperação económica. Além disso, sete em cada dez dólares de novos empréstimos entregues entre janeiro e dezembro de 2021 destinaram-se aos setores produtivos (microcrédito, habitação, empresas e PME).
Nos primeiros dois meses de 2022, os novos empréstimos estão a crescer a uma taxa anual de 21% e o empréstimo de crescimento mais rápido é o microcrédito com um aumento de 50%. Dois anos após o início da pandemia, os bancos privados do Equador encontram-se sólidos e continuam a acompanhar a reativação através da concessão de créditos, o que tem contribuído para a recuperação da produção, a geração de emprego e a reativação do consumo no país.
O Equador fechou em Fevereiro de 2022 com uma taxa de inflação anual de 2,71%, enquanto o Peru fechou em 6,1% e a Colômbia em 8%, a mais alta dos últimos cinco anos.
Preço do petróleo
Os preços do petróleo permanecem em alta devido aos recentes acontecimentos na Ucrânia, mantendo o barril acima dos 100 dólares. Para o Equador, a moeda tem duas faces. Por um lado, significa receitas mais elevadas para o orçamento do Estado, mas, por outro, tem um efeito sobre o preço dos derivados do petróleo e outros produtos. O Equador terminou fevereiro de 2022 com uma taxa de inflação anual de 2,71%, enquanto o Peru terminou com 6,1% e a Colômbia com 8%, a mais alta dos últimos cinco anos. É vital mencionar que o país deve aproveitar a conjuntura do preço do petróleo, mas antecipar uma transição energética progressiva para as energias renováveis.
Acesso a financiamento
A possibilidade de voltar aos mercados internacionais com emissões obrigacionistas significa para o país a opção de ter fontes adicionais de recursos para financiar obras e projetos. A última vez que o Equador emitiu obrigações soberanas foi em setembro de 2019. A aprovação de alterações regulamentares em matéria de tributação, investimento e emprego, bem como o cumprimento do acordo do FMI e as medidas tomadas em matéria de reformas, estabelecem um cenário favorável para um potencial regresso aos mercados em 2023.
Investimento
O Banco Central do Equador espera que o investimento aumente 4,9% em 2022, impulsionado por uma maior injeção de capitais nos setores petrolífero e mineiro. Para o conseguir, são propostos vários mecanismos para reforçar o investimento, que atingiu apenas 1,1% do PIB no segundo trimestre de 2021.
Espera-se que a Assembleia aprove o projeto para atrair investimentos, que visa reformar a Lei e Parcerias Público-Privadas, melhorar o quadro regulamentar para as zonas de comércio livre e dinamizar o mercado de valores. Outra estratégia para atrair investimentos é a redução do Imposto de Saída de Divisas de 5% para 4%. Outro objetivo é conseguir uma maior abertura ao investimento privado no setor petrolífero. Está prevista a delegação de contratos de participação, em que a empresa privada investiria em troca de uma percentagem da produção petrolífera.
O impacto é visto em maiores importações de matérias-primas agrícolas, principalmente obrigações e fertilizantes, dado que 38% destes produtos foram importados da Rússia em 2021.
Por fim, o Equador está a tentar celebrar 10 tratados com mercados considerados estratégicos. O mais próximo é um acordo com o México para aderir à Aliança do Pacífico em 2022. Apesar destes quatro elementos favoráveis, o Equador enfrenta grandes desafios em 2022. Internamente, é imperativo alcançar os acordos necessários para a governabilidade do país. Na esfera externa, o desafio mais latente é o impacto da guerra, que deixou as suas sequelas para todos. No caso do Equador, isto traduz-se numa menor exportação de bananas, camarões, flores, peixe e café, que, em 2021, representaram 1129 milhões de dólares para a área afetada (Rússia, Ucrânia, Arménia, Cazaquistão e Quirguizistão). O impacto é também visível nas maiores importações de matérias-primas agrícolas, principalmente adubos e fertilizantes, uma vez que 38% destes produtos foram importados da Rússia, em 2021. Além disso, com a valorização do dólar, o país será menos competitivo nos mercados internacionais.
A economia equatoriana, tal como muitas outras, terá de estar preparada para ultrapassar obstáculos numa estrada sinuosa e, apesar das boas perspetivas, procurar alternativas num ambiente em mudança.
